半年营收6个亿！E-bike大厂如何突围高端市场？

2001年，中国加入WTO，一时间，大量外贸订单涌入。灯火通明的代工工厂，流水线上马不停蹄的工人，成为那个时代下，中国制造业的缩影。

但，有这么一家企业，在遍地贴牌代工的大环境里，却选择了另外一条道路，自研。

2012年、2014年八方电气（以下简称八方）相继拿出中置电机、五通碗力矩/速度传感器等产品，成为当时国内为数不多能与博世、禧玛诺“扳手腕”的厂商。

凭借数十年专业领域的深耕，以及超前的海外布局战略，八方顺利在E-bike爆火前夜，以全副武装之姿接下了破天富贵。

但好景不长，随着E-bike陷入低迷，八方的营收也开起了倒车。2024年半年报显示，八方营收和归母净利润分别下滑25.23%、51.48%。从引领中国“智造”出海的行业楷模，到营收净利双重下滑，八方究竟经历了什么？

时间拉回2003，像八方一般把眼光放到未来10年的企业，挑着灯笼都难找。

创立之初，八方内部便成立了技术中心，骨子里的技术信仰，与国企出身的“老厂长”，王清华密不可分。

彼时，中国已经是E-bike的主要出口国，但中高端车型的核心硬件，比如中置电机严重依赖进口，企业长期以来赚的都只是组装的小钱。此外，中置电机除了价格昂贵，连保养调试的配件也需要专门从海外调货。

深耕电机领域十余年的王清华也意识到了中国“智造”的缺位，当机立断，为八方指了条当时国内鲜少有企业走的路——高端。

2007年，八方正式进军E-bike赛道，向着技术的“金字塔尖”，三电系统（电机、电控、电池）发起挑战。

“闭门造机”的日子里，八方的技术团队在方案设计、样机测试、推翻重来的循环里周而复始，其中最“忙活”的，当属八方的骑行测试团队。八方要求每款产品量产前都需要通过5000公里的骑行测试，硬核的质量把控，也为八方后续在海外市场积累良好口碑奠定了基础。

功夫不负有心人。

2012年，八方自研中置电机问世，一举打破中高端市场长期为禧玛诺、博世、雅马哈等垄断的局面。同年，八方在荷兰设立子公司，面向B端客户搭建销售及售后服务体系。

2014年，八方成功自研出五通碗力矩/速度传感器，成为国际上为数不多能自主生产力矩传感器的企业之一。

凭借自研技术，八方的海外拓展驶入快车道，截至2018年，八方已在荷兰、德国、波兰、美国开设子公司。

八方招股书显示，2018年，八方轮毂电机欧洲市占率达到44.47%，中高端价位的中置电机出口欧洲11万台。此外，八方还与Prophete（德国自行车制造商）、迪卡侬、EurosportDHS等欧洲本土品牌建立了合作。

图源：八方电气招股书

2019年，八方如愿以偿，A股上市。

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黑悟空研发需要6年，但有些赛道爆火，却只需要命运的一个“响指”。

2020年，新冠爆发，原本在角落“闷声发大财”的行业一时间成为资本宠儿，论吸金，便携储能当仁不让，但论吸睛，E-bike出尽风头。

E-bike究竟有多火？

根据欧洲自行车协会数据，2020、2021年，欧洲E-bike销量同比分别上涨33.56%、12.3%。起步较晚的美国E-bike，也实现了销量翻番。

消费热情空前，资本也频频下注。

2021年，荷兰E-bike品牌VanMoof融资1.28亿美元，创下欧洲电动自行车品牌有史以来规模最大的融资额。

国内的大鱼智行、Tenways、Urtopia、Tezeus等E-bike品牌相继获得投融资，其中不少甚至是疫情后才切入E-bike赛道。

E-bike需求井喷，八方这边也忙得不亦乐乎。2020年，八方营收和归母净利润分别上涨16.76%、24.22%，上市首秀即博得满堂彩；次年八方业绩再创新高，同比涨幅分别为89.47%、50.79%。

只是谁也不曾想，E-bike竟“糊”得这么快。

2023年，E-bike行情急转直下。根据欧洲自行车协会数据，2023年欧洲E-bike销量同比下降7%。同年，VanMoof、Superpedestrian、Bird等E-bike巨头接连宣告破产，保时捷背书的Grepy也宣告退出整车市场，行业负面消息不断。

牵一发而动全身，E-bike陷入低迷，连带着上游产业链一同“沉沦”，八方的财报也迎来大反转。

2023年，八方全年营收同比下滑42.18%，归母净利润下滑75.03%，其中电踏车电机（轮毂电机和中置电机）营收同比下滑45.66%；2024年半年报显示，公司营收为6.82亿元，受E-bike需求疲软及库存周转放缓的影响，八方营收和归母净利润分别下滑25.23%、51.48%，市值也跌去近九成……

品牌方舟了解到，八方业绩暴跌，主要归因于两点：

1.研发费用翻倍

八方年报显示，2019年、2020年，八方的研发费用分别为4390万、4714万，2021年成立电摩部后，八方研发费用暴增至8067万元。

2023年，八方将电摩部门从原有构架中剥离，设立子品牌“天地”，主要为电摩提供驱动系统一站式解决方案，指向的依旧是高端市场。

期间，研发费用也一直维持在高位，2022年、2023年、2024年H1分别为8481万、8987万、4286万。

公开信息显示，“天地”已经和国内包括骑点、鑫源、大运等多达近20家整车品牌达成合作。不过八方最近的财报未提及该项目的营收情况，保守估计暂时属于“只进不出”的状态。

2.新势力崛起

中置电机是八方技术领域的一大护城河。区别于轮毂电机通过踩踏让“菜腿”秒变“飞毛腿”，从而达到省力目的；中置电机的驱动方案下，E-bike能通过车主踩踏的力度、速度、频率为车主提供助力，达到“人车合一”的境界，因此后者更适合野外等更为复杂的路况，属于中高端车型的配置。

八方能够在国际上拥有话语权，靠的就是在中置电机领域的突破。只不过随着行业发展，难啃的骨头已经逐渐成为行业标配，安乃达，盛艺，万佳，川克等老牌电机厂商也自研出中置电机，天腾动力、大川电机等资本宠儿也有了代表作，八方一家独大的时代已成为过去。

“现金奶牛”指望不上，没等来新项目的创收，新势力又“兵临城下”，以上种种，使得八方深陷囹圄。

整体来看，E-bike的“糊”是对比爆发期那两年得出的结论，如今的E-bike只不过回落至原增长轨迹。往后，随着各国跟进补贴发放、加快发展配套设施，E-bike行业仍未来可期。

欧洲自行车协会认为，E-bike高库存的情况可能将在2025年得以解决，存量竞争的时代，八方是如何积极开展“自救”的呢？

·拓展合作伙伴

如同家具行业长期被唱衰也不影响致欧上市、恒林家居赚得盆满钵满一般，捷报频频的国产E-bike品牌并不在少数。

以往，禧玛诺、博世等百年品牌的LOGO是E-bike雅致、拉风的代名词，而如今，八方凭借多年来累积的口碑与影响力，让越来越多出海E-bike品牌向其递出了橄榄枝。

目前，使用八方的中置电机品牌包括「DENAGO」、「混世·HYBRIDIZER」、「宇宙电动」、「Freybike」、「Rockcan」等等，这些品牌的共同点，是主打电助力山地车，对标中高端市场。

同时，「ADO」旗下“AirCarbon”、“Air20Pro”等城市轻骑系列，使用的轮毂电机也来自八方。

不仅如此，国内电动车龙头企业，爱玛在2024年CES展会官宣：“后续所有E-bike产品都将使用八方电控系统”。

八方在国际市场的号召力，搭配出海的中国E-bike品牌，两者协同合作将进一步拉高品牌在当地市场的声量，达到1+1>2的效果。

·迎合C端用户

这几年，尤其疫情以后，DIY开始在欧美圈盛行。将普通自行车爆改“生产力”E-bike的玩法逐渐流行起来。

八方也开始重视C端用户，其美国独立站，bafangusadirect.com，销售包括电机、电池、LCD段码仪表、控制器等产品，囊括驱动系统改装需要用到的所有产品。

八方独立站还设有博客、测评等板块，还贴心地录制了产品使用教程，方便用户对比产品差异点、了解其他用户的真实使用情况。

此外，八方还联动YouTube达人围绕实地测评、安装教程等发布内容，为DIY爱好者提供更多玩法的同时，也让八方摆脱B端供应链的刻板印象。

图源：YouTube

·发展新赛道

发展电摩对于八方来说，既是水到渠成，也是势在必得。

水到渠成表现在，八方的电摩产品可以依靠遍布海外的子公司，轻松复刻E-bike的路子出海，实现资源的二次变现；

势在必得则表现在对未来的预判，根据GrandViewResearch，预计到2030年，全球电摩市场规模将达到1210亿美元，另据第三方机构预测，2025年全球高性能电摩销量将达到600万辆以上。

另外，油改电的政策补贴，以及充电生态的进一步发展，都使得电摩身上的时代红利愈发明显。

品牌方舟了解到，目前“天地”已打造出适合都市、公路、林地、赛道以及特殊地区（比如赤道、极地）的“风、林、火、山、雷”五种不同的动力系统，峰值功率横跨5~70kW。每套动力系统又有不同动力区间细分，能在最大程度上满足不同品类的细分需求，以最少成本适配更多的车型。

图源：八方电气

·加强海外售后服务

爱玛之外，雅迪、小牛、九号、捷安特等也都是八方的合作对象，成熟的海外销售网络，以及售后服务，是八方能屡屡“中标”的关键。

2019年以来，八方还在中国台湾、法国、意大利、丹麦等地设立子公司，以子公司为据点，八方已为全球超千家经销商提供直接服务（DDS），此外，针对欧洲反倾销政策，八方已在波兰建厂，并于2019年底投产。子公司+海外建厂的组合在保证货源稳定的同时，为E-bike品牌在欧美市场的推广及售后服务提供了有力保障。

·拓宽技术护城河

新势力的崛起，让八方这个“前浪”倍感焦虑。行动是打破焦虑最好的办法，八方也深知这一点。

今年以来，八方明显加快了自研的步子。近日，八方再获一项实用新型专利授权，名为“一种集成变速机构的轮毂电机”。1-8月，八方新获得专利授权21个，较去年同期增10.53%。新的研发成果将成为八方把握市场机遇的关键。

“好男儿，志在四方”。

7字之言，激励了一代又一代人，立鸿鹄之志，去广阔的天地间成就一番伟大事业。

从粉碎垄断，到遍布海外大街小巷，八方以创新、自研、高端为三板斧，成为野蛮生长时代里，中国“智造”出海的领航人。

如今，成军20余年的八方已经是业内老牌出海企业，八方也在磕磕绊绊中学会了与自己较真、与市场和解，风口从来不会从天而降，机会只会留给有准备的人。